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>亲,新金龙透视挂这款游戏原来确实可以开挂,详细开挂教程
1、起手看牌
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  来源:天天IPO

  并购艺术。

  今年美股最大IPO诞生了。

  Medline,一家业务遍布全球的医疗公司,产品从外科手套到轮椅,从面罩到温度计均有涉及,至今已有五十多年历史。2021年,黑石联合凯雷、Hellman&Friedman组成的财团,从创始家族手中买下该公司多数股权。

  四年过去,在黑石等股东推动下,Medline再次在纳斯达克上市。这场收购终于到了看牌时刻——上市首日市值超540亿美元(约合人民币超3800亿元),为三家PE带来可观回报。粗略估计,黑石们的潜在账面收益或达数百亿元。

  3800亿,美股今年最大IPO

  要想了解Medline,还得先从背后神秘的米尔斯(Mills)家族聊起。

  成立于1966年,Medline由吉姆·米尔斯(Jim Mills)和约翰·米尔斯(John Mills)兄弟俩创立。但这兄弟俩的创业灵感来自他们的祖父A.L.Mills。1910年,他们的祖父在芝加哥经营着一家缝纫小作坊。从这时开始,米尔斯家族就一直从事着围裙、手术服和制服的制造工作。

  直到1966后,吉姆和约翰正式创办了Medline。基于祖父的积累,这家公司刚成立,就拥有约185平方米的仓库空间和一个装卸码头。第一年,兄弟俩仅靠销售病号服、床单和毛巾就获得了100万美元的收入。

  1972年,Medline曾短暂上市,但仅仅五年后因股价低迷最终被私有化。在之后的五十多年里,Medline一直是一家家族企业。1997年,吉姆·米尔斯卸任后,家族第四代正式来到权力中心——首席执行官查理·米尔斯、总裁安迪·米尔斯,以及他们的妹夫吉姆担任首席运营官。

  接手公司后,三位年轻人在发展公司自身业务的同时,还通过并购的手段不断丰富产品线,逐步带领Medline成为一家全球领先的医疗保健公司。目前,该公司在全球100多个国家和地区开展业务,生产包括手术服、手套、口罩、消毒用品、病床、轮椅等海量产品 。

  2020年疫情期间,Medline迅速崛起。当时,他们向养老院、药房和医院系统分发医疗物资,由此产量大增。2020年,该公司销售额达175亿美元,同比增长25.9%。

  转眼到了2024年,Medline再次考虑重启IPO。去年底,就有消息传出该公司向美国证监会(SEC)秘密提交了上市申请,筹资逾50亿美元,引发市场高度期待。但由于市场环境影响,直至上月才公开提交文件。上周三晚间,Medline正式登陆纳斯达克。

  如你所见,这是今年又一个现象级IPO——Medline此次获得超过10倍的超额认购,最终发行2.16亿股,发行价为29美元,募资总额为62.64亿美元。其中,仅新加坡主权财富基金GIC等在内的基石投资者就认购了23.5亿美元。

  以募资额算,Medline不仅是今年美国最大规模IPO,还超越了宁德时代5月份在港股53亿美元的IPO,成为2025年全球最大新股。

  上市首日,Medline开盘大涨,截至收盘涨幅扩大至超41%,市值至540亿美元,约合人民币超3800亿元。

  根据Medline此前提供的招股文件显示,自公司1966年成立至今,每年销售额都在保持增长,复合年增长率达到18%。长达半个世纪的连续增长纪录,放眼全球二级市场都不算多见。股民用脚投票,也许Medline高涨一幕刚刚开始。

  谁赚到钱了

  谁是这场IPO的最大赢家?

  根据招股文件,公司主要股东包括黑石集团、凯雷集团、Hellman&Friedman和米尔斯家族。正如这次Medline还创下另一项纪录——史上规模最大的私募股权支持型IPO。

  这一切还要从四年前说起,据彭博社披露,起初米尔斯家族只计划出售其持股的一小部分,以便让部分家族成员套现。但由于出售时机恰逢疫情后并购交易热潮的顶峰,公司估值大幅上涨,最终改变了主意。

  很快,全球各大PE找上门。最终,由于Medline这一标的规模过大,黑石、凯雷集团、Hellman&Friedman联手组成的财团完成了这笔LBO(杠杆收购)。那时,它们收购了Medline近80%的股份。

  自PE入主以来,Medline的收入增长了近50%,从2020年的175亿美元增至2024年的255亿美元。2025年前9个月,公司营收已达206亿美元,同期净利润为9.77亿美元。

  期间,PE机构还成功推动米尔斯家族企业向专业管理团队的平稳过渡。2023年,拥有28年资历的内部老兵Jim Boyle被任命为CEO,成为首位担任此职的非家族成员。

  四年时间,造就了黑石等PE又一经典并购案例。据悉,作为此次规模扩大交易的一部分,Medline将出售超过3700万股股票所得款项指定用于从IPO前股东手中回购股票。也就是说,黑石、凯雷以及Hellman&Friedman或将在不直接出售股票的情况下获得收益。

  同时,Medline还承诺将上市相关的某些税收优惠的90%支付给部分IPO前股东。据彭博社,预计这些款项的价值超过31亿美元。

  当然,更大的价值还握在手中。以540亿美元市值为计,四年时间Medline价值增加超200亿美元。本次IPO完成后,米尔斯家族通过一家名为Mozart Holdco的实体持有17.8%,黑石、凯雷和Hellman&Friedman则各持有18%的投票权,并通过董事会席位深度参与战略决策。粗略计算,当时收购财团合计注资约170亿美元,而如今他们所持市值均在百亿美元级别。

  最新一幕是,本周一Medline披露公司内部人交易情况。当中,黑石相关主体Mozart Aggregator II LP卖出约1346万股,实现套现约3.82亿美元,开始落袋为安了。

  IPO退出季

  就在刚刚过去的三季度,黑石成功完成了三宗IPO项目。首先是7月,西班牙博彩巨头Cirsa在巴塞罗那交易所上市,市值27亿欧元。7年前,黑石从创始人手中收购Cirsa 100%的股权。据估计,Cirsa给黑石带来的回报超20亿欧元。

  随后,Knowledge Realty Trust在孟买交易所上市,总市值约54亿美元;特种建筑服务商Legence在纳斯达克上市,市值超过46亿美元。后者同样是早年间由黑石收购而来,通过管理运营再推动上市,估值实现翻倍增长,并从中收获颇丰。

  黑石在三季度财报中表示,若未来12个月的IPO储备项目顺利推进,黑石将有望迎来历史上发行规模最大的年份之一。

  目前,黑石还有多个项目都已传出IPO消息。据悉,黑石控股的制冷设备公司Copeland已秘密提交IPO申请,正为明年首次股票发售做准备。黑石2023年收购时Copeland的估值高达140亿美元。如果成功IPO,这势必为黑石带来又一个超级回报。

  久违的退出季,来了。

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  • wak2
    wak2 2025年12月23日

    我是酷鱼网的签约作者“unc”!

  • wak2
    wak2 2025年12月23日

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  • wak2
    wak2 2025年12月23日

    文章不错《辅助开挂工具“新金龙透视挂”开挂(透视)辅助神器》内容很有帮助

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