必备科技“凑局麻将有没有开挂吗”2026透视开挂

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  在公募基金的版图中,被动投资的ETF与主动管理的基金界限正变得日益模糊。

  ETF的申报与发行,不仅是工具化的补全,而且逐步演变为一场与主动权益基金的“双人舞”。从机器人到商业航天,再到化工与光伏,ETF的赛道布局正成为主动权益基金挖掘行业逻辑、判断政策与市场拐点的关键风向标,二者在共振中合力推升着赛道的高弹性行情。

  主动权益基金复制ETF策略?

  公募ETF的赛道申报方向,正日益成为不少主动权益基金布局的“晴雨表”。

  随着A股市场主题投资日渐盛行,行业ETF产品开发愈发注重市场化需求与赚钱效应,其指数化构建的逻辑,实际上深度吸收了主动权益基金经理对行业前景的研判。这种双向奔赴的关系,在过往的白酒、新能源,以及近期的芯片、AI、卫星、创新药赛道中表现得淋漓尽致。

  一个显著的现象是,2025年主动权益基金业绩前十强产品,在相当程度上呈现出ETF般的持仓特征:极致的行业配置与极高的集中度。为了获取不输于ETF的贝塔收益,主动基金普遍将仓位提升至近90%的契约上限甚至接近满仓,并主要押注单一高景气赛道。这种“向ETF看齐”的操作模式,使得主动权益基金与ETF在赛道行情中形成了强大的合力。

  ETF的批量申报,也往往被视为行业爆发前的“发令枪”。以机器人赛道为例,当易方达、嘉实等头部公募在2024年密集发行机器人ETF后,仅约一年时间,该赛道便在2025年成为主动权益基金的重仓首选,2025年一季度主动权益前十强中,几乎清一色重仓机器人。

  近期主动权益基金纷纷看好的商业航天同样如此,永赢基金在2025年3月发行了市场上首只聚焦商业航天赛道的卫星ETF,这一动作被视为主动权益基金布局窗口临近的信号。半年后,随着2025年11月发布的政策利好以及美股映射,商业航天果然成为主动权益基金的新宠,多只主动权益基金在2026年1月前后的净值异动特征,暗含了这些基金的调仓方向已重仓商业航天板块。

  反之,当公募减少申报消费类ETF时,主动权益基金对消费的配置也随之弱化。这种“ETF先行,主动跟投”的模式,已不仅是资金的简单跟随,更是机构对产业趋势达成共识后的共振。

  ETF申报逻辑赋能主动权益基金

  值得一提的是,被动化的ETF的申报逻辑,也从单纯的流量捕逐步进化为行业拐点的预判者,并深度反哺主动权益基金的投研体系。

  证券时报·券商中国记者注意到,当科技叙事在基金投研圈大行其道之际,ETF的产品开发也不再仅仅预判右侧趋势机会,也开始借力投研部门的深度前瞻,在无人问津的底部左侧卡位周期的反转节点。

  2025年下半年,化工ETF在沉寂许久后突然在两个月前密集发行,便是ETF产品转型投研先锋逻辑的生动一面。嘉实、天弘等头部机构在2025年11月相继宣布化工ETF发行入市。

  根据基金产品招募说明书,这些化工ETF获监管部门审批通过的时间是2025年9月,而恰恰在2025年9月末,不少此前与持仓化工股画风差异甚大的主动权益基金突然进入、提前埋伏——鹏华基金陈金伟等基金经理在2025年半年报重仓股中尚无化工股踪影,但在2025年9月末的十大重仓股名单中,鲁西化工、华峰化学、华鲁恒升、利安隆等一批化工股赫然在列,沈玉梁管理的嘉实产业优选基金同期也提升化工股的权重占比。

  上述主动权益基金经理与公募ETF申报发行的同步性,暗示了公募投研与产品开发的高度协同。正如平安基金神爱前日前在2026年前瞻中所言,化工股在2026年具备投资机会,供给端的优化与需求的温和复苏,使得这一传统周期行业重获青睐。

  与此同时,2026年开年后,基金公司对ETF的申报继续向纵深推进。除了持续火热的生物科技、芯片与AI外,电力公用事业、消费电子、工程机械等传统赛道也重回视野。这种“喜新不厌旧”的被动产品申报策略,预示着主动权益基金在2026年的策略也将发生转变。

  ETF左侧介入强化基金配置信心

  ETF的申报也成为一些行业“至暗时刻”的信心锚点。当主动权益基金因行业低迷而长期低配甚至抛弃某些赛道时,ETF的逆势布局,往往预示着行业出清的尾声与基本面反转的曙光。

  光伏与电池赛道便是典型的“逆向布局”样本。这两个赛道在过去两年间被主动权益基金“打入冷宫”,持仓比例降至冰点。然而,就在2026年新年伊始,富国、南方等头部公募却反其道而行之,宣布在今年1月份发行光伏ETF与电池ETF。这种在行业最冷时发行ETF的举动,看似不合时宜,实则暗含深意。

  上述两家头部公募逆向申报发行光伏、电池ETF的逻辑,很快得到了政策面的印证。2026年1月8日,财政部、税务总局发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》,宣布自2026年4月1日起,取消光伏产品出口退税,并分阶段下调电池产品退税率。这一政策被不少基金经理解读为“以退为进”的供给侧改革——通过取消补贴倒逼行业出清,终结低价内卷,从而提升龙头企业的盈利能力。

  显而易见的是,ETF的产品开发与投研部门的协同效应,已成为当前公募精准卡位的一大优势。

  “我们公司ETF业务的核心竞争力就是源于集团的生态协同效应,以及公司在产品创新与客户需求深度理解上的持续投入。”平安基金ETF基金经理白圭尧强调,通过“策略分类—识别—适配—实现—监测—归因”的六步流程,确保投资策略的可执行与可追溯。在2026年盈利驱动取代估值扩张成为市场主线的预期下,平安基金的ETF产品可凭借其全面的产品布局与深化的策略服务能力,为投资者提供更精准、更高效的工具化配置解决方案。

  多位公募人士也认为,ETF的申报发行正逐步演变为主动权益基金布局细分机会的先行者,不仅是为主动权益基金“不想买、不敢买”赛道提供了机构覆盖的流动性,也通过工具化的方式,为那些已经跌透、并开始迎来盈利修复的冷门赛道提供“底部建仓”的工具。这种“ETF产品先行,政策利好跟进,主动基金回流”的闭环,或成为公募基金在2026年挖掘超额收益的新路径。

 

 

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    38

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  • wak4
    wak4 2026年01月18日

    我是酷鱼网的签约作者“cskp”!

  • wak4
    wak4 2026年01月18日

    本文概览:您好:这款游戏是可以开挂的,确实是有挂的,很多玩家在这款游戏中打牌都会发现很多用户的牌特别好,总是好牌,而且好像能看到其他人的牌一样。所以很多小伙伴就怀疑这款游戏是不是有挂,实际上这款游戏确实是有挂的, 1.凑局麻将有没有开挂吗这款游戏是可以开挂的,...

  • wak4
    wak4 2026年01月18日

    文章不错《必备科技“凑局麻将有没有开挂吗”2026透视开挂》内容很有帮助

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